Bitcoin-markedet led store tap midt i uken da prisen falt fra $ 19 500-toppen til så lave som $ 16 200.
Noen analytikere mener at kryptovalutaen har mer plass til tilbakegang, gitt sitt 100 prosent oppside-rally før den siste korreksjonen. Likevel favoriserer makrogrunnlag fortsatt de unge eiendelens bullish utsikter.
En av Bitcoins største oppadgående drivere er en svekkende dollar. Kryptovalutaen var blant de største begunstigede etter at Federal Reserve oversvømte globale markeder med overdreven greenback-likviditet gjennom en mengde nødanlegg for å dempe koronaviruspandemiens økonomiske innvirkning.
Mange strateger forventet at dollaren skulle komme tilbake etter at den amerikanske regjeringen åpnet økonomiene på nytt. Mens det var forsøk, falt fortsatt den amerikanske dollarindeksen, etter å ha nådd sitt laveste nivå siden 2018 akkurat denne uken. Downs bias viste investorenes sannsynlighet for å beholde sin eksponering i risikofylte eiendeler, og dermed gi Bitcoin gode muligheter til å gjenoppta sin opptrend.
„Overflødig dollarlikviditet [fra Fed] er fortsatt i systemet,“ sa Salman Ahmed, globalt makrosjef i Fidelity International, til WSJ. „Når ting forbedres og reflasjon kommer tilbake, kan likviditeten gå tilbake til risikofylte eiendeler.“
EN 20% AVFALLSFREMTID FOR DOLLAR
Investorer er fortsatt sterkt investert i USA, som igjen holder etterspørselen etter greenback høyere. Men ankomsten av en potensiell COVID-19-vaksine, kombinert med forventningene om en vennligere handelspolitikk fra Joe Biden-administrasjonen, gjør at utenlandske eiendeler ser mer attraktive ut.
Men det betyr ikke helhjertet kapitalinnstrømning i de utviklede og fremvoksende økonomiene som allerede lider i etterkant av pandemien. Rentene holder seg fast på lavere nivåer i de fleste land, slik at de blir utsatt for sine mer risikofylte markeder.
Derfor, for mange strateger, forblir den amerikanske dollaren en overvurdert eiendel, som handler høyt enn de faktiske kursene på grunn av mangel på globale investeringsalternativer. En Citigroup-rapport antyder til og med en nedgang på 20 prosent i greenback-verdien, drevet lavere når globale investorer sikres bort fra de amerikanske markedene.
HEDGE HVOR?
Bitcoin, selv når det betyr å motta en relativt liten kapitalinngang enn hva resten av det tradisjonelle markedet tiltrekker seg.
Kryptovalutaen nådde nylig heltidshøyder mot flere utenlandske valutaer. Den steg spesielt i de inflaton-rammede områdene som Tyrkia og Venezuela, mens den kom sterkere ut i andre krevende økonomier som Brasil, Argentina, Zambia, Sudan, Angola og andre.
Bitcoin handlet også nær rekordtoppen i det russiske, colombianske og eurosonen.
Beregningene viste en blomstrende etterspørsel etter kryptovalutaaktiva i de nevnte økonomiene. Investorer og handelsmenn begge sikret seg i Bitcoin og dets søstervalutaer for å unnslippe inflasjonsusikkerhet. Kort sagt, deres avvik fra de amerikansk tilknyttede eiendelene økte også BTC / USDs potensial til å slå $ 20.000 til tross for konjunkturrettede korrigeringer.